La moneda estadounidense comenzó la jornada del 28 de septiembre con una subida de $8 frente al cierre del viernes. Tasas de interés, petróleo y tensión internacional siguen marcando el comportamiento del peso.

El dólar comenzó este lunes con una nueva presión al alza en Colombia. La divisa abrió en $3.320, lo que representa un incremento de $8 frente al cierre del viernes, equivalente a una variación positiva del 0,24 %.

El movimiento se produce después de una semana negativa para el peso colombiano. Durante los últimos días, la moneda nacional registró una depreciación del 4,4 %, convirtiéndose en la divisa de la región que más perdió valor en ese periodo.

El fortalecimiento internacional del dólar

Para Camilo Pérez, director de Investigaciones Económicas y Análisis de Mercados del Banco de Bogotá, la reciente pérdida de valor del peso debe analizarse dentro de un fenómeno más amplio.

El experto señala que el dólar también se ha fortalecido frente a otras monedas debido a las expectativas relacionadas con las tasas de interés en Estados Unidos.

Según Pérez, la Reserva Federal no solo aumentó las tasas, sino que mantuvo sobre la mesa la posibilidad de nuevos incrementos antes de terminar el año. El mercado, además, estaría interpretando que las condiciones de tasas elevadas podrían mantenerse durante el próximo año.

Este escenario puede modificar las decisiones de los inversionistas. Cuando aumenta la percepción de riesgo, parte del capital puede dirigirse hacia activos considerados de refugio, entre ellos el dólar.

Oferta y demanda también explican el precio

El comportamiento de la tasa de cambio responde a diferentes variables, pero una de las principales es la relación entre oferta y demanda.

Cuando circulan más dólares en el mercado y la demanda no aumenta al mismo ritmo, el precio de la moneda estadounidense puede disminuir. Por el contrario, una menor oferta acompañada de una mayor demanda puede impulsar la cotización.

En el caso colombiano, el petróleo tiene un papel relevante debido a su importancia dentro de las exportaciones nacionales.

Un aumento en el precio internacional del crudo puede generar mayores ingresos en dólares para el país y aumentar la disponibilidad de la moneda estadounidense, ejerciendo eventualmente presión sobre la tasa de cambio.

El petróleo tuvo movimientos bruscos durante la semana

El comportamiento del Brent fue otro de los elementos que incidió en el mercado durante los últimos días.

Al comienzo de la semana pasada, el petróleo de referencia llegó a ubicarse por debajo de los US$100 por barril, después de que Irán planteara la posibilidad de abrir el estrecho de Ormuz en siete días y Estados Unidos avanzara en medidas relacionadas con el bloqueo naval.

Sin embargo, el escenario cambió posteriormente.

A mitad de semana, el Brent llegó a tocar los US$108,23, luego de que los hutíes lanzaran misiles contra Yanbu, puerto petrolero de Arabia Saudita ubicado en el mar Rojo.

Finalmente, la referencia cerró la semana en US$106,60, mientras surgían reportes sobre un supuesto plazo de una semana planteado por Teherán a Washington para levantar el bloqueo.

Las decisiones del Gobierno también están bajo la lupa

Al comportamiento internacional se suman factores internos.

Entre ellos están las expectativas de los inversionistas frente a las decisiones económicas y las políticas del Gobierno, variables que pueden influir en la percepción de riesgo y, por esa vía, en el comportamiento de la moneda colombiana.

El mercado también estará pendiente de las próximas decisiones del Banco de la República y de la Reserva Federal.

¿Qué puede pasar con el dólar durante esta semana?

Daniel Londoño, country manager de Global66, identifica tres factores principales que podrían determinar el comportamiento de la tasa de cambio durante los próximos días.

1. La decisión del Banco de la República

Uno de los acontecimientos centrales será la reunión de la Junta Directiva del Banco de la República, en la que se definirá el rumbo de la tasa de interés.

La expectativa predominante entre los analistas citados en el artículo es que la tasa se mantenga en 12 %. Cerca de tres de cada cuatro expertos consultados anticipan una pausa, mientras que la encuesta del Emisor contempla un único aumento adicional durante el año, previsto para diciembre.

Londoño advierte que la inflación de 6,24 % en agosto y las expectativas de cierre cercanas al 6,8 % mantienen abierta la posibilidad de un incremento.

Por ello, además de la decisión final, el mercado estará atento al resultado de la votación dentro de la Junta.

2. Las señales que lleguen desde Estados Unidos

Otro foco de atención estará puesto en la economía estadounidense.

Los inversionistas seguirán los datos de empleo de septiembre, cuya publicación está prevista para el 2 de octubre, así como los indicadores relacionados con el consumo y la inflación.

También será importante la próxima reunión de la Reserva Federal, programada para el 27 y 28 de octubre.

De acuerdo con el análisis de Londoño, un mercado laboral estadounidense más fuerte podría mantener la presión sobre la tasa de cambio, mientras que datos más débiles podrían favorecer una reducción de la cotización del dólar frente al peso.

3. La situación en Medio Oriente

La evolución del conflicto y las negociaciones relacionadas con el estrecho de Ormuz constituyen el tercer factor señalado por el experto.

El vencimiento del plazo que Teherán habría dado a Washington podría generar nuevos movimientos en los mercados internacionales.

Una escalada de las tensiones podría llevar el Brent por encima de los US$115, mientras que un eventual acuerdo tendría el efecto contrario sobre los precios del crudo.

Sin embargo, el impacto sobre Colombia no necesariamente sería directo. Según Londoño, un petróleo más costoso puede generar mayores ingresos para el país, pero también incrementar las presiones inflacionarias y afectar las expectativas sobre las tasas de interés en Estados Unidos.

¿En qué precio podría moverse?

Jonnathan Torres, banquero de inversiones de Values AAA, considera que durante los próximos días el dólar podría mantener su tendencia ascendente y moverse alrededor de los $3.345.

En cualquier caso, la cotización seguirá dependiendo de la combinación de factores internacionales y nacionales: las decisiones de los bancos centrales, los datos económicos de Estados Unidos, el precio del petróleo y la evolución de las tensiones en Medio Oriente serán determinantes para el comportamiento del peso colombiano.